Киты перешли от накопления к распределению биткоина

Крупные держатели перешли от накопления первой криптовалюты к ее распределению, и этот тренд носит долгосрочный характер. К такому выводу пришли аналитики CryptoQuant. 

По данным специалистов, за год адреса с балансом от 1000 BTC до 10 000 BTC сократили запасы на 188 000 BTC. Для сравнения, в 2024 году они накопили 200 000 BTC. Годовой тренд направлен вниз, что говорит о системном давлении со стороны продавцов.

«Темпы резко ускорились в четвертом квартале 2025 года. Исторически устойчивое отрицательное накопление китов совпадало с периодами продолжительной слабости цен, а текущие данные указывают на то, что продажи остаются значительным структурным встречным ветром», — отметили эксперты. 

Институциональные покупки возобновились, Strategy накапливает, но розничные инвесторы и другие участники рынка продолжают продавать. Видимый спрос в конце марта был отрицательным — 63 000 BTC. Это подтверждает, что рынок остается в фазе распределения, а текущая динамика ограничивает рост первой криптовалюты. 

Исчезает и другой слой поддержки: средние инвесторы, которые раньше наращивали позиции, теперь покупают медленнее. 

Параллельно падает спрос на биткоин в США. Индекс премии Coinbase ушел в минус: американские инвесторы больше не стимулируют рост котировок цифрового золота. 

Возможный отскок

В марте биткоин прервал пятимесячную серию падений, прибавив 2,2%. Это произошло даже несмотря на то, что война в Иране подняла цены на энергию и разогнала инфляционные ожидания, ударив по другим рисковым активам. 

Тем не менее сейчас криптовалюта остается примерно на 45% ниже октябрьского пика в $126 000. На момент написания актив торгуется около $66 400. 

В CryptoQuant допускают отскок рынка в краткосрочной перспективе. Однако для этого потребуется улучшение макроусловий, в первую очередь — деэскалация конфликта на Ближнем Востоке.

«Снижение геополитической напряженности может стать позитивным катализатором, потенциально вызвав „облегченное“ ралли», — подытожили аналитики.

Экстремальная неопределенность 

1 апреля появились признаки возможного завершения войны в Иране. Президент США Дональд Трамп заявил, что Тегеран попросил Соединенные Штаты о перемирии. Перспектива окончания конфликта воодушевила инвесторов и позитивно отразилась на котировках. Однако иранские власти сразу же опровергли слова политика. 

Спустя несколько часов Трамп выступил с обращением к нации, пообещав «сильно ударить» по Ирану. После этих комментариев казначейские облигации США пошли вверх, а индекс S&P 500 потерял $500 млрд капитализации за считанные минуты. Шок распространился и на сектор цифровых активов. 

По словам аналитика под псевдонимом Darkfost, объем продаж деривативов на базе Ethereum превысил $1 млрд, из которых $968 млн пришлось только на Binance.

Это привело к коррекции ведущего альткоина почти на 5% за последние сутки. На момент написания актив торгуется в районе $2000. 

«В целом финансовые рынки сейчас столкнулись с периодом экстремальной неопределенности и волатильности, что делает ценовое действие все более неустойчивым и непредсказуемым», — отметил Darkfost. 

Позитивный сигнал 

Активность на криптобиржах вернулась к уровням, которые в прошлых циклах отмечали структурные перезагрузки рынка. Показатель Fund Flow Ratio сжался до ~0,065, заявил исследователь CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте. 

Исторически эта зона неоднократно выступала «уровнем рыночной перестройки» во время более широких бычьих циклов: в 2017, 2018, 2019, 2020 и 2023 годах. 

В каждом предыдущем случае, когда 30-дневный Fund Flow Ratio падал до аналогичных отметок, биткоин либо завершал коррекцию, либо проходил через консолидацию, за которой следовал рост.

Напомним, аналитики Glassnode указали на стагнацию первой криптовалюты. По их словам, для смены тренда рынку требуется катализатор.